白糖仍处于增产周期棉花有消费转好的预期

heshao · 发表于 2024-08-22 21:47:46

　【白糖】
　　【重点资讯】
　　周三郑州白糖期货价格下跌，郑糖 1 月合约收盘价报 5586 元/吨，较之前一交易日下跌54 元/吨，或0.96%。
　　国内期货现货方面，广西制糖集团报价区间为 6260-6580 元/吨，多数下调 20-40 元/吨;云南制糖集团报价区间为 6070-6120 元/吨，下调 30 元/吨;加工糖厂主流报价区间为 6370-6540 元/吨，下调30-60元/吨。期货价格跌破关键支撑位，市场信心不足，叠加中秋备货接近尾声，现货报价持续下调，整体成交偏淡。广西现货-郑糖主力合约(sr2501)基差 674 元/吨。
　　外盘方面，周三原糖期货价格小幅反弹，原糖 10 月合约收盘报 17.73 美分/磅，较上一个交易日上涨0.16美分/磅，或 0.91%。Czarnikow 估计，在 2024/25 年度(2024 年 10 月至2025 年9 月)全球食糖供应过剩量将为 590 万吨，比 6 月份的预测下调 290 万吨，主要因干旱气候或影响巴西中南部和俄罗斯的生产前景。
　　Czarnikow 预计，2024/25 年度全球食糖产量将达到 1.86 亿吨，比之前的估计减少300 万吨。尽管如此，这将是有记录以来第二高的产量水平。2024/25 年度全球食糖消费量预计为1.8 亿吨，比之前的估计减少了 80 万吨。预计总过剩量为 590 万吨，比 7 月份的预测减少 290 万吨。
　　【交易策略】
　　短期来看巴西正处于供应高峰期，原糖维持低位区间运行。国内方面，7 月全国单月销糖量明显高于去年同期，购销好转带动郑糖近月合约价格偏强运行。但目前加工糖和广西糖价差大幅收窄，加工糖供应压力显现。并且从中长期来看，全球糖市仍处于增产周期，建议中长期维持逢高做空思路。
　　【棉花】
　　【重点资讯】
　　周三郑州棉花期货价格小幅反弹，郑棉 1 月合约收盘价报 13575 元/吨，较前一交易日上涨85元/吨，或0.63%。现货方面，部分疆内库双 29 资源含杂 3.5%以内对应 2501 合约销售基差在1000-1400元/吨左右。内地库基差略有下调，双 28 资源对应 2501 合约销售基差在 800-1300 元/吨左右。目前市场心态略走稳，纺企反馈零散订单略有增加，但整体产销状况改观十分有限。目前多数企业仍维持库存生产为主，开机率在偏低位。
　　外盘方面，周三美棉期货价格反弹，ICE 美棉花 12 月合约收盘报 70.41 美分/磅，较前一交易日上涨1.11美分/磅，或 1.6%。美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2024 年8 月18日当周，美国棉花优良率为 42%，前一周为 46%，上年同期为 33%。截至当周，美国棉花结铃率为84%，上一周为74%，上年同期为 78%，五年均值为 81%。截至当周，美国棉花盛铃率为19%，上一周为13%，上年同期为 17%，五年均值为 17%。
　　【交易策略】
　　在 USDA 8 月供需报告中，美国和全球产量下调幅度较大，短期美棉价格有支撑。国内临近消费旺季，且棉价处于低位，有消费转好的预期，棉价继续向下的空间或不大。另一方面，发改委公告发放2024年滑准税配额，但发放数量仅为 20 万吨，同比减少 55 万吨。政策利空得到释放，并且利空力度小，对国内棉价冲击有限。短期内单边价格向上缺乏驱动，但绝对价格已经进入底部区间，策略上建议暂时观望。

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白糖仍处于增产周期 棉花有消费转好的预期

白糖仍处于增产周期棉花有消费转好的预期