美联储降息预期过于乐观贵金属价格或高位震荡

heshao · 发表于 2024-07-24 18:02:33

　　一、贵金属行情及展望
　　期货下载日内行情：
　　私人消费与工业产出数据回暖意味着美国经济韧性继续存在，在经济没有衰退压力情况下美联储降息时点或推迟到总统大选投票日之后以避免影响大选形势，目前市场对美联储降息的乐观预期面临修正风险，中国政策刺激落空也提振了美元的避险需求并进一步施压金银价格，19 日亚盘时段伦敦黄金跌至2420美元/盎司下方。
　　我们认为高估值水平下美联储降息预期对金银价格的影响将会被放大，建议投资者控制仓位谨慎参与多头行情。
　　中线行情：
　　2023 年下半年以来经济就业通胀数据的波动性说明，近期美国经济通胀韧性减弱是短期表现，还是美联储紧缩货币政策限制性累积的真实反应，需要更多时间来验证，目前市场对美联储降息预期过于乐观，因此可能面临年初那样的修正过程。
　　而由于中美货币流动性增长因美联储高利率环境和中国推低信贷高质量增长模式而受限，在金价达到 2484 美元/盎司时黄金市盈率指标上升到0.273，距离 2020 年 8 月份的阶段性高点 0.278 仅一步之遥，处于黄金第三轮大牛市以来的显著偏高水平区间。
　　估值水平偏高与美联储降息预期过于乐观意味着，即使我们中长期继续看涨黄金，甚至短期内“特朗普交易”热潮可能进一步推高金价，但美联储降息预期的小幅减退也可能在高估值水平的情况下引发金价的大幅波动。因此我们建议投资者控制仓位谨慎参与多头行情，多借助趋势线、压力支撑位等技术指标辅助，设置好止盈止损点并坚决执行。

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