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【策略推荐】
) X) V" V( d1 f B9 D% w( ? 棉花期货软件下载建议镍阶段止盈后观察为主，镍主力运行区间【132000-139000】。
* I( d- J# `( G 【风险提示】- H# A& S: }. h; B( W
关注中国政策预期及海外美联储利率变化。. l" \+ g7 t* Z* O
【不锈钢】【沪锌】
0 L& `" `3 ~6 W3 B" o 锌价企稳上涨。
' ~: y. l/ N% x0 \9 b2 I 供需层面，欧洲制造业企稳回升、美日韩等发达经济体制造业维持韧性，新兴经济体增速较快，海外制造业复苏带动有色金属需求预期。内需略弱于外需，国内延续弱复苏态势，地产下行势头不改，且由于上半年财政扩张速度偏慢，基建增速也有所回落，不过预计随着专项债、特别国债等财政资金到位，下半年基建增速或能维持，总体上全球锌需求预期有一定的增量。" q: S) n9 s! O9 g1 b4 K
供给端，由于冶炼产能增速显著快于矿端增速，且部分存量矿山产能下滑，锌矿tc持续下行，压缩冶炼厂利润，冶炼厂开工积极性受到一定的制约。不过当前锌价下矿山利润较好，按照投产进度，三季度后国内外将逐渐有较大规模的新投产矿山贡献锌矿增量，缓解原料紧缺的压力。
8 ^+ ]0 ~2 s* ~& N 综合而言，全球制造业复苏及锌矿供给阶段性紧缺，致使锌基本面出现供减需增预期，锌价重心抬升，不过三季度后，新建锌矿产能有望逐步到位，缓解原料压力，对长期锌价中枢构成潜在压力。短期预计锌价将趋于企稳，建议空单考虑择机离场。
& z( Z# O# C# d8 f$ n 【碳酸锂】4 q% n# U& }9 N8 w) ?
昨日碳酸锂期货震荡偏强，主力收于94400，日涨幅0.96%。
6 n( K3 h1 H2 x6 d. L0 j' S! g 现货均价9.49万元/吨，较上一工作日下跌550元/吨。部分锂盐企业随行就市进行少量出货与预售，下游部分企业进行了少量低价采购。
3 q8 v6 p! v! n t* J 供给端，据SMM，5月国内碳酸锂产量达6.25万吨，环比上升18%。分原料来看，5月锂辉石、锂云母和盐湖端的产量均有提升。预计6月国内碳酸锂产量约6.49万吨，环比增长4%。本周碳酸锂社会库存环比继续增加，总量达9.9万吨，冶炼厂库存增加较多。" ^7 T$ a v& `: b1 B
成本端，锂矿市场整体供过于求，预计锂精矿的价格震荡偏弱。中长期维度看，今明两年是上游锂矿和盐湖放量的大年，碳酸锂供应过剩的压力较大。7 T: j) K) I) |+ J
需求端，本周下游采购积极性不高，部分正级厂表示当下库存较充足，客供量也有所增加。据调研，6月下游排产较5月份环比小幅下行。终端市场方面，6月1-10日，乘用车新能源车市场零售18万辆，较上月同期下降11%，数据表现不及预期。消息面上，雅宝100吨电碳拍卖结束，最终价格93605元/吨。往后看供应宽松逐渐兑现，基本面边际转弱，而临近季度末上下游均有管控库存的需求，预计锂价震荡区间或下移至[90000,100000]。$ Z3 K0 b6 i2 @) U; u, r
操作上，锂价临近震荡下沿，建议空单轻仓持有，中线仍以逢高沽空为主。
$ u1 q/ ~2 n7 J9 q, i3 R 沪镍低价刺激消费 不锈钢价格小幅修复
- l& L* G6 u) {' S5 L/ x 【行情回顾】' H% Z* }- k$ h" M1 j
不锈钢小幅反弹走势。' _' B o* Y* W" x, o8 K
【产业逻辑】
+ Q6 x' @5 g; _, M. ^- X 现货市场氛围略有回升。5月印尼华宝园区新增镍铁产线顺利投产，国内炼厂保持低开工。据统计，5月末不锈钢总社会库存约96.67万吨，环比累库0.75%。其中200系不锈钢增加1.83%%，300系不锈钢累库约0.66%，400系不锈钢环比约-0.93%，不锈钢总社会库存月度环比增加2.31%，较上月月度累库2.42%稍有放缓。
: E" \4 j4 r4 t4 c! E 【策略推荐】
# h9 w% Y1 |8 x 建议不锈钢阶段止盈后观察为主。+ S# D: n+ T7 v7 t# [3 V* K
【风险提示】
/ w9 f+ `9 b8 c' ^7 s n6 s! p5 `! s 关注中国政策预期及海外美联储利率变化。# A6 L% V9 _% E1 q, }
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