【纸浆】8 t* [/ H9 W* E7 m
2024年02月全球木浆发运量环比增速为3.91%，期货软件同比增速为12.85%。2024年04月中国木浆进口量环比增速为1.58%，同比增速为8.70%。! C3 G, h! U$ Q7 N. V2 U
近一周生活用纸价格维持，双胶纸价格维持，双铜纸价格维持。下游开工方面，生活纸开工上升，双胶纸开工上升，铜版纸开工上升。青岛、常熟、高栏、天津等港口地区木浆总库存下降。国际市场停产、罢工事件较多，地缘政治风险高位，纸浆成本支撑走强。
% D/ `8 d' h% b$ `2 n9 H 【豆粕】
% Z& ?( ~9 a) a- J; h5 N7 u 隔夜美豆7月收于1246.75，涨1.53%，盘面继续受到巴西南里奥格兰德州作物损失担忧的提振。过量的降雨和严重的洪水继续制约着南里奥格兰德港的货物运输，该港口是巴西第四大大豆出口港和第三大化肥进口港。% c2 x n2 z8 l! _) h- x$ s
美国农业部盘后发布的作物进展周报显示，截至5月19日，美国大豆播种工作完成了52%，一周前为35%，上年同期为61%，五年均值为49%。这一数据高于分析师预测的49%。$ h7 e" h( ?/ }0 K3 l8 j9 u* d, f
中国海关数据显示，今年前四个月中国从美国进口的大豆比去年同期减少了40%，而从巴西购买了更多的大豆。我们觉得未来巴西的产量弹性还是有点大，因为具体产量损失一时半会也看不出来，况且美农5月报告似乎对巴西产量也没太多表示，只调降了100万吨。
% x- X. h( Q8 ?2 n( A$ A! A 这就说明美国、巴西不同主体之间的预期差始终存在，这是个隐患也是反复拉扯炒作的点。在豆粕期货如火如荼之际，国内豆粕现货始终偏弱，现货的反馈一直比较差，尤其是近月基差始终低位徘徊，现在豆粕已经进入季节性的增库周期。
' X/ i& {7 m+ t, H" M9 X 但是好消息是从基差的绝对位置来看，基差的下行空间已经封死了。如果空基差一直没油水的话，那么多基差的资金也会多起来。如果美豆未来的涨跟国内豆粕基差的涨能配合上，那么向上的动能依然不能小觑。9 P2 g3 l+ B% q& ?1 U0 R7 G+ n
操作上，我们总说美豆1200以下是偏低位置，现在是在1200以上徘徊了，但是离物极必反还差得很远。连粕多单谨慎持有。! q0 J. R' Z3 m8 i* s2 ~
【生猪】
" X+ |( R3 i* u% S, | 生猪盘面再度走强，随着时间的推移，生猪前期产能去化效果预计逐渐体现，且需求端存恢复预期，今年四季度，供应压力预期下降而需求旺季，远期价格走势相对乐观，近期饲料原料端玉米和豆粕走势均偏强，成本端亦支撑连盘生猪反弹。
% p5 H7 u) T6 X& H. u R) c( H 从仔猪出生量来看，3月份环比转正，仔猪出生量低于去年同期，但远高于2022年同期水平，限制近月合约生猪价格高度预期，供应充足盘面近月不宜过分乐观，若五月份二育积极入场可关注逢高布局07合约空单机会，若五月份二育入场情绪一般，则不建议再空07合约。2024年生猪整体价格重心预计将同比上移，11合约可持续关注回调阶段布局多单机会，此外建议配合二育入场节奏及季节性消费淡旺季继续反套操作。" h# |' U/ P4 s7 i, S
, i- r6 u. g' P2 H
|
