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( Q% s# p2 L7 y4 m5 Z 【生猪】1 ^" J- L: x% X& b: x* W
从涌益咨询数据看，3月生猪出栏回落，国内供应进入收缩期。咨询机构与统计局在能繁统计上出现分歧，期货交易规则三季度供应量的不确定性变大。
- e ]( l( @: @9 i$ H: e. f 国内能繁产能去化节奏不佳，持续性差，将压缩本轮供应端收紧周期，三季度供应压力或高于此前市场预期。在二次育肥及规模场压栏推动下，猪价走高，生猪09更是触及18500上方。国内随着气温升高，压栏增重及二次育肥逐步转弱，出栏意愿增强，猪价较高位有所回落。, |6 S: a( |$ i( C$ y% _1 ?' b
不过冻品库容同比明显偏低，有充足吸纳能力。且供应端兑现压力主要集中在三季度，因此在二季度以09旺季为首的月份合约依然具有一定韧性，并且后市也是最有可能承接旺季消费预期炒作的，逢低可考虑布局多单。但节前建议控制风险为主，等待节后操作。
3 T) O. P3 {: |5 k6 B 生猪持仓建议：空仓过节为佳。/ J% F0 N2 r; S, o
【豆粕】
/ s9 b! A, P; c5 l 国外方面，阿根廷降雨已停歇。根据降雨预报，巴西南部将会遭遇一轮持续强降雨。根据帕拉纳州农业厅报告，其收割工作已经完成。主要受到影响的将会是南里奥格兰德近一半未完成收割的作物。不过从CBOT大豆盘面近期的异动拉升来看，很难不将其与天气升水联系，依此开多需谨慎。0 }0 Q2 Q, t; `9 \8 ]
巴西新年度销售进度并未因提早的收割工作而出现喜人表现，随着5月二茬玉米的收割上市，仓储压力及物流成本势必上升，同时还将面对阿根廷、美国的出口竞争，或将打压大豆升贴水报价。
+ u6 g' L) p. q: t 国内方面，豆粕有供需宽松压力。原料端紧张情况有所缓解，后续依然面临大豆集中到港，推升油厂供应。需求上，猪价阶段见顶，二育及压栏增重停滞，大幅升温也不再支持这一反季节操作，养殖端出栏意愿增强。但在前期仔猪育肥积极及能繁去化不及预期、甚至回升下，预计养殖需求依然偏稳。
' @( ?# m7 V( I, m$ u7 Z3 B. I) R 原料端并未博弈出明确方向，随着欧洲菜籽天气炒作降温，双粕恐失去进一步上攻动能。盘面来看，豆粕主力在宽幅震荡区间高点受阻。豆粕主力多单减仓，注意高位转弱风险。
" _# ` [0 a: c: Q7 O( ` 豆粕持仓建议：空仓过节。( \! Y" O& Z9 ?
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