核心观点
& j8 h! X f; [+ ^/ D* O: H' m9 j4 ~ 【沪铜】
2 e2 D; g0 Q0 R6 M 沪铜主力期价节后低开高走，由8万一线拉升至8.1万上方，日内呈现减仓上行。五一休市期间海外风险偏好持续回升，前期流入铜的宏观资金开始回流美股。
, d2 z1 g7 M) ~. ~/ {- S1 J 国内产业库存高企，期货下游对高铜价观望情绪较浓，国内显性库存较去年农历同期上升近11万吨，短期铜价大幅上涨导致社库不去反累。五一后期价下跌向现货靠拢，现货贴水有所收窄。节后持续关注铜价在8万一线多空博弈。
, j0 N- d' C9 O, D6 x) ] 5 {, T) t! d: |$ n1 ]1 K# c
8 v# E4 j1 r& u. T
建议观望
) X) k7 ^% k: R8 |8 a 【沪锌】
% L0 C6 E- L! R- T 沪锌主力期价节后先抑后扬，开盘下挫至23100一线，在5日均线处有一定支撑，随后开始增仓反弹。五一期间伦锌小幅下跌主要是由于前期宏观资金流出，锌金融属性较弱，所以跌幅较小。) v6 Y6 N- i3 q+ J" C" X
产业上，海外伦锌高位小幅去库;国内季节性累库后社库较去年农历同期上升近6万吨;国内现货一直维持贴水状态;锌价上涨导致社库不去反累。持续关注23000一线多空博弈。4 u2 j9 {8 v0 n6 x: G& a
建议观望
3 \5 [! d/ S$ \& ~ 【沪镍】
' R) X1 P3 Y7 z% U 沪镍主力期价节后先抑后扬，早盘下挫至14.3万一线后开始反弹，午后站上14.5万关口。前期有色板块普涨，镍价明显弱势，而有色普跌相对镍价回落幅度也较小。$ [, p5 J0 \" L; k+ T
4月以来不锈钢及镍铁价格均有明显上升，下游需求较好。以4月初为基准，镍价估值在有色板块中较低，有补涨之势。技术上看，镍价前期高点14.2万一线后表现强势，有望补涨。
; y) D+ [ d9 ?4 t4 D4 J$ t' s/ ^ 建议逢低做多: d1 W4 @: d, |1 J8 C5 K9 N
1.产业动态- r0 b4 z6 \) k! ?! c4 B( U" R! }3 {
铜
! W) Q0 Z2 x& F9 t+ \% r 5月6日SMM讯，电解铜现货库40.47万吨，较29日累库1.68万吨。. x0 f+ A: R. U# L5 k Q
5月6日SMM讯，今日1#电解铜现货对当月2405合约报贴水180元/吨-贴水120元/吨，均价报贴水150元/吨，较上一交易日涨15元/吨;平水铜成交价80540~80870元/吨，升水铜成交价80570~80910元/吨。
/ t" J5 V2 J% W. U 五一归来，持货商挺价情绪较强，但因节内垒库叠加出货较多，现货升水难以持坚。早市盘初，持货商报主流平水铜贴水110元/吨-贴水100元/吨附近;好铜如CCC-P，金川大板报贴水80元/吨附近。贵溪铜对报贴水30元/吨附近。盘面上涨后下游还盘情绪受挫，叠加出货需求较大，部分持货商降价引领甩货，现货升水随之走跌。' Z w! z" J7 F. `' }* z
进入主流交易时段，主流平水铜对下月票报贴水160元/吨-贴水150元/吨部分成交，好铜如CCC-P，金川大板等对下月票报贴水140元/吨-贴水120元/吨少量成交。湿法铜如met等货稀报价贴水220元/吨-贴水200元/吨部分成交。 {) p+ B0 A: u- |
随部分低价货源实盘成交，现货升水表现小幅下跌后企稳运行。至上午11时前，主流平水铜报贴水180元/吨-贴水170元/吨部分成交，好铜报贴水150元/吨-贴水140元/吨部分成交。
! N& ?1 q# s# q1 E/ ^# p9 |! f! @ 节内垒库幅度较为明显，可见在下游普遍延长放假时间的情况下现货流通有阻塞情况。日内下游接货情绪较低，市场对此轮铜价小幅回撤与现货升水仍持观望状态。在持货商头寸布局朝远期分布的背景下，预计明日现货升水仍将持稳运行。
2 B0 ?" f* c& @( T: h7 d, z- V" ^$ W% ] 锌8 O. b5 s6 f* R2 C0 G$ q2 l1 F, K
5月6日SMM讯，锌锭社库位21.63万吨，较29日累库0.47万吨。
7 o2 Q$ E1 k: Z1 r$ g 5月6日SMM讯，今日0#锌主流成交价集中在22950~23220元/吨，双燕成交于23130~23390元/吨，1#锌主流成交于22880~23150元/吨。早盘市场下月票对均价升水0~10元/吨附近，跟盘价格报价较为分散，主流报价在对2306合约贴水150元/吨附近;第二交易时段，普通国产报价对2406合约贴140~150元/吨附近，高价品牌双燕对2406合约升水30元/吨附近。今日换月报价，锌价高位运行，虽然下游企业畏高慎采，但大贴水下贸易商挺价情绪较浓，升水小幅走高，整体成交较为一般。' \/ A( F7 d1 Y8 |( }! v) I
镍7 \1 k7 f) K* t- x# \! Z F
5月6日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2406合约。金川电解主流升贴水+1500元/吨，价格144900元/吨;俄罗斯镍主流升贴水-400元/吨，价格143000元/吨;挪威镍主流升贴水+3400元/吨，价格146800元/吨;镍豆主流升贴水-3000元/吨，价格140400元/吨。
% B8 k+ i+ w V, H5 n
1 n! {$ w- _9 s6 o4 r4 D
* T9 {% v* f* Y8 W2 C3 o+ j |
