一、行情回顾$ Q3 k5 n% L# t6 @. r
期货交易平台根据上海有色网数据显示，4 月 22 日，SMM 电池级碳酸锂指数 110875 元/ 吨，环比上一工作日上涨 74 元/吨;电池级碳酸锂 10.98-11.30 万元/吨，均价 11.14 万元/吨，较上一工作日持平;工业级碳酸锂 10.75-10.95 万元/吨，均价 10.85 万元/吨，较上一工作日持平。
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期货市场方面，今日主力合约 LC2407 收盘价至 108550/吨，相比于上一个交易日上升 850 元/吨(0.79%)。' U) z: O/ S# q
二、多空因素$ h) \- A6 M2 f; K+ t. L; [
1. 3 月中国三元正极出口环比增长，进口依然疲弱5 i0 q6 h% {3 z! H- o3 S
根据上海有色网数据显示，3 月中国三元材料出口量环比有所恢复，但相比去年同期仍不乐观，进口方面由于对车销预期依然疲弱，环比小幅下降。
( J x; ~1 x4 ~/ ^& k9 E5 e 进口方面，2024 年 3 月，中国三元材料(NCM+NCA 合计数值)进口量为 6,638 吨，环比减幅度 5%，同比下滑 40%。其中，NCM 进口 5,293 吨，同比下滑 45%， NCA 进口 1,345 吨，同比下滑 9%。上海有色网认为：3 月进口量小幅环减，主要是韩国-江苏存在较明显减量，推测或因海外车企 2024 年车销预期走弱，带动对材料需求量下滑。( `% @( [& ^7 p2 d! G0 T4 R% D
出口方面，2024 年 3 月，中国三元材料(NCM+NCA 合计数值)出口量为 7,267 吨，环比增幅 83%，同比减少 32%。其中，NCM 累计出口 6,947 吨，环比增加 77%，同比减少 32%，NCA 出口 320 吨，环比增加 559%，同比减少 40%。上海有色网认为：2024 年 3 月三元材料出口量实现环比复苏，但是同比 2023 年的出口情况仍然不乐观。从增量来看，主要集中在江苏和四川地区的出口恢复。
" K0 R! m) b ?8 \% p$ Z( @ 2. 乘联会秘书长：预计电动车的电池装车需求增长持续慢于整车总量增长
0 E% K2 L, J9 E* e5 q 乘联会秘书长崔东树发文称，近两年新能源汽车和储能行业高度景气，对电池的需求平稳增长，新能源车用电池的装车占比下降。由于镍、钴的价格偏高，形成三元锂电池与磷酸铁锂电池的差异化增长。! E+ }8 G! } _6 w, A' `1 p3 A
随着长续航产品增长，三元电池回暖，磷酸铁锂电池占比总量从 67%降到 61%。随着政策推动，增程式和插混持续走强，纯电动走势疲软，预计电动车的电池装车需求增长持续慢于整车总量增长。! ^0 ^; `$ I& K+ v( o
三、观点总结
* `7 G/ Q0 D* \* W% @ 供给方面，随着环保影响的降低、气温升高盐湖产量的增长，以及碳酸锂价格缓步上行带动锂盐厂利润有所恢复，预计未来短期内碳酸锂供应整体将有所增加。目前，锂盐厂销售仍以长单预售为主，无折扣系数，散单售卖较少。, Q7 N1 ?/ n8 ]7 H& f
需求方面，下游正极企业及贸易商大多采用刚需补库的策略，低价采购补库以及完成五一假期的备库。目前市场关注 4 月下旬的北京车展，若能提振新能源车的销量电芯厂排产将同步上行，对锂盐需求将进一步强化。
* _8 ] c3 f' T4 f1 R+ g+ P9 i 总体来看，目前部分锂盐企业惜售情绪仍在，个别锂盐企业报价有所上调，下游多采用逢低散单购入的策略。五一备库方面，个别企业反馈上周备库已经完成，整体采买情绪有所降温。
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