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【原油】
8 D! z! ?( O/ r1 _- ^9 Y ] 供应方面，俄罗斯GOV已下令各公司在第二季度减少石油产量，期货网确保它们在6月底前达到900万桶/日的产量目标，以兑现俄罗斯对OPEC+的承诺;此前产量高于减产要求的伊拉克、哈萨克斯坦也均表示了会加大减产以符合其减产要求。: v% G1 v0 _& l7 L1 r. h3 F
此外，美国钻井平台数量的下降也引发对原油供应趋紧的担忧，贝克休斯数据显示在截至上周五的一周内，美国活跃的石油钻井平台数量减少至509个;美国钻井平台总数比去年的758个减少了134个。期货网供应端总体存在偏紧趋势。1 }% g% l. K" D1 `, i. Y: N( b
库存方面，API数据显示，截至上周，美国原油库存意外增加约934万桶，远超市场预期，为六周以来最大涨幅，库欣原油库存也大幅增加。API大幅超预期累库的表现进一步给市场降温，关注晚间EIA数据表现。: {/ `/ ?3 A& v9 Z( {% n/ O* ], e
微观方面，全球成品油裂解差表现较弱，原油月差走势也明显弱于油价表现。& |$ M3 O6 j/ J* j8 ]0 z
总体而言，宏观面和需求端限制油价表现，但当前原油市场供应端扰动频繁、趋势偏紧，油价整体易涨难跌。6 W! A+ L7 {6 Z. z
【甲醇】
$ E& x0 _* G4 R7 S0 q+ B* q 本周新增四川泸天化检修，西南气头装置依然保持低负荷运行，原定于本月底重启的计划也悉数推迟至4月初，如果4月产量超预期减少，将减缓甲醇下跌速度。/ `, B0 n, F. t+ `
周二甲醇期货价格连续第五日下跌，一度逼近2500整数关口支撑，各地现货价格小幅下跌，市场成交一般，近一周西北甲醇样本生产企业签单量为5.05(-6.75)万吨，也印证了需求下滑的现实问题。短期维持不看涨观点，建议卖出05合约看涨期权。& _+ F* K: @ f. w. m
【橡胶】
) h! ^: {/ ^1 e2 d% Y 供给方面：云南产区进入试割阶段，供应收紧预期稍有缓解，但气候变动的不确定性对全面开割的评估仍较负面，拉尼娜-厄尔尼诺事件的接续循环加剧极端天气的发生概率，季节性增产时期原料放量或不及预期。
: n* I( g, a, ^! t 需求方面：政策层面继续推动车市复苏，消费刺激相关措施细则陆续出台落实，乘用车零售延续增长态势，出口市场驱动强劲，橡胶终端需求预期乐观;且轮胎企业开工积极，半钢胎去库顺畅、开工率维持在近年峰值水平，需求传导亦较顺畅。
# R0 ^ X& |- d8 k2 T1 r 库存方面：海外胶陆续到港，一般贸易库存入库率高于出库水平，青岛干胶继续累库，而进口资源持续性有待验证，产区则维持降库之势。- J/ s+ ]! H( |! X q8 @3 D0 T
核心观点：供应紧张预期缓解拖累橡胶走势，期现价格联袂下跌，但市场利空情绪已基本出尽，价差结构低位反映出对全面开割依然存疑，而天胶供需结构仍处改善阶段，原料放量并非一蹴而就，政策施力则增添需求增量，沪胶价格企稳后上行驱动仍存。1 X+ p c3 k- a5 ~6 n
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