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【原油】6 `$ _6 H- r/ Y- n
供应方面，俄罗斯GOV已下令各公司在第二季度减少石油产量，期货网确保它们在6月底前达到900万桶/日的产量目标，以兑现俄罗斯对OPEC+的承诺;此前产量高于减产要求的伊拉克、哈萨克斯坦也均表示了会加大减产以符合其减产要求。, S6 A# h. Y0 B% D2 B& V
此外，美国钻井平台数量的下降也引发对原油供应趋紧的担忧，贝克休斯数据显示在截至上周五的一周内，美国活跃的石油钻井平台数量减少至509个;美国钻井平台总数比去年的758个减少了134个。期货网供应端总体存在偏紧趋势。
' ]. i( N, X1 v- u9 K 库存方面，API数据显示，截至上周，美国原油库存意外增加约934万桶，远超市场预期，为六周以来最大涨幅，库欣原油库存也大幅增加。API大幅超预期累库的表现进一步给市场降温，关注晚间EIA数据表现。
' e5 G+ b# |' E. D0 b8 o 微观方面，全球成品油裂解差表现较弱，原油月差走势也明显弱于油价表现。
v; J' r# q' U8 ^, o 总体而言，宏观面和需求端限制油价表现，但当前原油市场供应端扰动频繁、趋势偏紧，油价整体易涨难跌。
. i0 a* f( c# C6 |5 w3 y u* ^ 【甲醇】9 s* u' D9 b9 Y, Q' D
本周新增四川泸天化检修，西南气头装置依然保持低负荷运行，原定于本月底重启的计划也悉数推迟至4月初，如果4月产量超预期减少，将减缓甲醇下跌速度。
& D' g: [, h% T# @ 周二甲醇期货价格连续第五日下跌，一度逼近2500整数关口支撑，各地现货价格小幅下跌，市场成交一般，近一周西北甲醇样本生产企业签单量为5.05(-6.75)万吨，也印证了需求下滑的现实问题。短期维持不看涨观点，建议卖出05合约看涨期权。& q" l: l) s/ M7 _" o7 w1 E* N
【橡胶】
- Y" o H) S- `: n! k5 H( T 供给方面：云南产区进入试割阶段，供应收紧预期稍有缓解，但气候变动的不确定性对全面开割的评估仍较负面，拉尼娜-厄尔尼诺事件的接续循环加剧极端天气的发生概率，季节性增产时期原料放量或不及预期。# q( a" D! q8 n
需求方面：政策层面继续推动车市复苏，消费刺激相关措施细则陆续出台落实，乘用车零售延续增长态势，出口市场驱动强劲，橡胶终端需求预期乐观;且轮胎企业开工积极，半钢胎去库顺畅、开工率维持在近年峰值水平，需求传导亦较顺畅。
3 }( w& x; H2 V" {1 t, M% n( f 库存方面：海外胶陆续到港，一般贸易库存入库率高于出库水平，青岛干胶继续累库，而进口资源持续性有待验证，产区则维持降库之势。+ M0 J! ~ }) \( V1 g6 e2 J' G
核心观点：供应紧张预期缓解拖累橡胶走势，期现价格联袂下跌，但市场利空情绪已基本出尽，价差结构低位反映出对全面开割依然存疑，而天胶供需结构仍处改善阶段，原料放量并非一蹴而就，政策施力则增添需求增量，沪胶价格企稳后上行驱动仍存。: Y/ l2 \; b- b# C
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