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市场分析
2 k/ ^1 u# `9 {3 A5 y7 J, p$ Y# Q+ f 天然橡胶：
( N2 m6 I, I6 f% D. B7 h- F$ ~ 大连商品期货交易所现货及价差：
2 d( l0 c( x7 t1 d' O G q# R) y 3 月 18 日，RU 基差-750 元/吨（+165），RU 与混合胶价差 1425 元/吨（+135），烟片胶进口利润-9297 元/吨（+121），NR 基差-380 元/吨（21）；全乳胶14750 元/吨（+875），混合胶 14075 元/吨（+575），3L 现货 14500 元/吨（+950）。STR20#报价 1745 美元/吨（+65），全乳胶与 3L 价差 250 元/吨（-75）；混合胶与丁苯价差 475 元/吨（+275）；" S: n! N' U9 w6 `( t$ w; M- d) I
原料：" c7 ]' l0 |4 \
泰国烟片 94.44 泰铢/公斤（+2.99），泰国胶水 79.5 泰铢/公斤（+1.50），泰国杯胶 56.9 泰铢/公斤（+1.30），泰国胶水-杯胶 22.6 泰铢/公斤（+0.20）；开工率：3 月 15 日，全钢胎开工率为 70.35%（+0.70%），半钢胎开工率为 79.55%（+0.99%）；
5 q& p3 M) D) e! y9 H+ Q 库存：& V* L' O- |! v) @
3 月 15 日，天然橡胶社会库存为 156 万吨（-1.46），青岛港天然橡胶库存为656167 吨（+3588），RU 期货库存为 217411 吨（+2078），NR 期货库存为 124993 吨（+6654）；
4 J4 i5 H, O: S0 @3 V6 N7 B 顺丁橡胶：" |; w/ ]5 z; ^
现货及价差：
2 H$ b& P5 l- W& g1 p; G* t 3 月 18 日，BR 基差-120 元/吨（+115），丁二烯上海石化出厂价 11600元/吨（0），顺丁橡胶齐鲁石化 BR9000 报价 14000 元/吨（+700），浙江传化 BR9000报价 14000 元/吨（+700），山东民营顺丁橡胶 13800 元/吨（+800），BR 非标价差 320元/吨（-215），顺丁橡胶东北亚进口利润-1526 元/吨（+226）；
+ Z* Y& |/ p5 V0 B/ E, m, t 开工率：
6 g: f2 _0 X p6 L* g3 |0 j4 l( s 3 月 15 日，高顺顺丁橡胶开工率为 64.28%（-0.01%）；
8 R/ i( k4 u% d6 ~ 库存：! E" v$ E$ w j4 @& _' f, L w" |
3 月 15 日，顺丁橡胶贸易商库存为 3660 吨（+20），顺丁橡胶企业库存为29100 吨（-850）；
1 m* S% t5 R$ Y3 }- E 策略
. i0 K8 S$ i' ~- M" z. ^ RU 及 NR 中性。最近的焦点主要集中在供应端，一方面是海外原料价格的持续上涨，带动东京胶创历史新高，新加坡胶也持续走强，较长时间内外品种倒挂下，国内橡胶有补涨需求。" Z$ W/ Z' Y, ?1 W" P$ a1 x
另一方面，则是海外价格强势导致国内近期到港量的偏少，国内港口库存迎来连续几周的去库，且国内云南产区目前雨水较少下对于月底能否顺利开割的担忧加大，导致天然橡胶价格支撑较强。下游轮胎需求的旺季特征，尤其海外轮胎出口订单维持较好势头下，国内轮胎厂开工率持续回升且处于同比高位。在国内供应没有回升之前预计价格延续强势。- ^* R! l+ k8 }1 B
BR 中性。因丁二烯价格强势以及上游部分装置仍有检修，现货呈现偏紧格局。叠加下游轮胎需求的旺季特征，尤其海外轮胎出口订单维持较好势头下，国内轮胎厂开工率持续回升且处于同比高位。在顺丁橡胶装置负荷没有提升之前， 供需延续偏紧格局，价格有望保持强势。
% s. b, B( [4 `& u" z 风险, @- w( h& @' _2 v& @
国内产区天气，国内到港，上游顺丁橡胶装置恢复情况以及下游轮胎需求变化。
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