【沪镍】, P" W4 w2 Q, b" N; E- _0 n2 Z
1.核心逻辑：宏观，德国6月IfoInstitute预期指标降至83.6，商业前景超预期恶化;美国债券市场显示降低对美国严重衰退的预期，免费期货软件预计年内不会降息。. t3 M0 H; K# J
基本面，供给，国内新增纯镍产能逐渐兑现，免费期货软件后期供给压力渐增;俄镍进口货源补充，社库紧张较前期缓解但仍低。
3 M, g: T1 F: j& ]: N; \1 w7 T: n 需求，昨日盘面下挫，贸易商也降低升水，镍板现货成交较好;不锈钢前期仍不乐观，而镍铁回流高位;硫酸镍短期供需错配加之成本支撑，价格坚挺，但后续中间品供给仍增，上行有限。
- M- X3 f% w) s! z* f 库存，昨日LME镍库存39468吨，日增600吨;沪镍仓单1524吨，仍处低位。( r. P3 R5 t1 A2 F9 f& U1 N g
综上，宏观情绪降温，供给预期杀跌盘面。
! {. y2 L7 U; ~: D- ]$ k 2.操作建议：逢高沽空。% D3 T6 Z& {5 N: @
3.风险因素：增产不及预期、累库不及预期、国内政策超预期。
( B5 h1 N: B8 I+ I$ X) _. b 4.背景分析：现货市场：6月26日俄镍升水1200元/吨，跌100元/吨;金川升水8800元/吨，跌200元/吨;BHP镍豆升水500元/吨，跌200元/吨。
9 R9 t2 }; R6 u, @! V 【不锈钢】- Z% D( a! ^0 n2 v M6 s/ j6 ^" d
1.核心逻辑：宏观，德国6月IfoInstitute预期指标降至83.6，商业前景超预期恶化;美国债券市场显示降低对美国严重衰退的预期，预计年内不会降息。
v& b( Z+ o: J, |1 k6 Z 基本面，供给，6月不锈钢厂排产仍维持高位，江苏某大型钢厂产量回升;随着不锈钢新增产能落地，后续供给压力仍大。& U$ o5 Q. I. J! W$ X3 D9 ~+ H
需求，消费淡季，终端采购情绪偏低。
+ |! @; k: l; w1 g: n 库存，6月25日78仓库社会库存100.5万吨，周环比增2.32%，其中300系55.36万吨，周环比增1.09%，社库再临累库压力。1 H6 X: n. u; \# K# G' ~) { V+ f
成本端，印尼镍铁增产，回流压力下镍铁不乐观;铬矿供应增，铬铁成本支撑减弱，高铬产能有所恢复。
7 S# ?) ~7 M3 ~0 K 综上，需求未起，供给压力增，钢价偏弱震荡。
9 F7 q8 J# F9 g, N 2.操作建议：逢高沽空。
6 j% v9 b" B# e% x1 \4 j 3.风险因素：消费超预期、减产超预期。6 X; C- P+ I- e1 L2 ^1 O' e
4.背景分析：现货市场：6月26日无锡地区不锈钢现货(304/2B2.0卷价)：宏旺投资15270元/吨，跌50元/吨。佛山地区不锈钢现货(304/2B2.0卷价)：宏旺投资15170元/吨，持平。 |
