【原油】5 }+ i3 c6 C% g1 p
方向：反弹修复
2 z8 O5 C- Z, R' j 行情回顾：
. s$ O% d4 Y" l& z$ R- A 期货软件下载基本面对原油价格支撑有限。OPEC+会议减产结果不尽人意，虽然沙特、俄罗斯等4月减产国纷纷将减产计划延期至2024年，但新的OPEC+协议产量相较于4月减产计划后的产量反而增加了约25万桶/日，说明了OPEC+内部对进一步减产的分歧较大。7月沙特将独自减产100万桶/日，但短时期减产对原油价格影响有限，关注OPEC国家减产执行情况。2 e7 h/ b0 [$ Q) g9 ]
宏观企稳，本周美国财政部将进行新一轮国库券拍卖，拍卖总额比既定计划多出约3000亿美元，目前申购比都在3左右，过去一年的美债平均申购比(申购金额/发行金额)按发行金额加权平均是2.73，流动性危机压力仍存。美国CPI数据超预期下降加强了市场对于6月不再加息的预期，但7月加息压力仍在。9 J; m- I4 w `3 B1 g# X$ S
地缘政治紧张，巴尔干地区、库尔德斯坦以及以色列等地的冲突有升级的可能，警惕地缘风险的超预期扰动。 k8 P1 p* |, Y. ]) B3 ?
逻辑：9 e( g3 r* m! S" U6 O" i
1、在无明显衰退迹象的证据前，二季度原油供需整体预期仍然是处于供不应求的状态，欧美原油库存去库为主;
) P) `' w6 a: h: D1 F7 t7 v 2、加息压力仍存，5月加息后可能不再继续加息，但可能12月才开始进入降息周期，中长期宏观压力仍存; l+ G# W" |8 l7 p. k
3、银行业危机企稳，市场避险情绪有所缓和，但PACW，FHN和WAL等一众银行仍暴露出问题。
1 A& D5 f X+ O, H, F2 L1 o' g 风险提示：1、欧美经济衰退风险偏高；2、债务上限解决后的流动性危机；3、美国银行业危机继续蔓延。8 D( R' k8 o: x2 @( Q# u; z
【沥青】
) J& o( T, T3 \% i 方向：偏空
1 S% `' U* B# @, k5 I# U% } 行情回顾：部分地炼复产，终端需求平淡，库存去化缓慢。
0 s4 V& L* o' Q: k% {& o, B: b 逻辑：
- |0 p6 f* U5 u' F7 I" A# {& R 1.裂解价差高位震荡，稀释沥青港口库存环比增加。
3 |9 g" C' j2 p' x* k+ V 2.国内沥青开工率39%，环比增加1%。6月份国内沥青总计划排产量为270.6万吨，环比下降14.4万吨，同比增加74.5万吨。
- `" F/ s9 D; [$ Y3 P4 O. f( _ 3.今年拟安排地方GOV专项债券3.8万亿元，拉动基建投资。本周社库146万吨，环比减少3.7万吨。厂库103.4万吨，环比减少 0.4万吨。山东现货3720元/吨，南方梅雨季,抑制下游需求。厂家周度出货量45.4万吨，环比减少4.2万吨。
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