【原油】
. H, @0 T$ w3 N P: S+ R0 \ 方向：反弹修复* w: L6 G) K0 |+ a; b7 @8 Q4 z3 e" ~
行情回顾：
) z: m& c2 E0 t+ c L8 U 期货软件下载基本面对原油价格支撑有限。OPEC+会议减产结果不尽人意，虽然沙特、俄罗斯等4月减产国纷纷将减产计划延期至2024年，但新的OPEC+协议产量相较于4月减产计划后的产量反而增加了约25万桶/日，说明了OPEC+内部对进一步减产的分歧较大。7月沙特将独自减产100万桶/日，但短时期减产对原油价格影响有限，关注OPEC国家减产执行情况。
8 Y) f" O$ X) F$ m$ u" C' Z 宏观企稳，本周美国财政部将进行新一轮国库券拍卖，拍卖总额比既定计划多出约3000亿美元，目前申购比都在3左右，过去一年的美债平均申购比(申购金额/发行金额)按发行金额加权平均是2.73，流动性危机压力仍存。美国CPI数据超预期下降加强了市场对于6月不再加息的预期，但7月加息压力仍在。* Z V; N0 ~* K# L% A2 G
地缘政治紧张，巴尔干地区、库尔德斯坦以及以色列等地的冲突有升级的可能，警惕地缘风险的超预期扰动。3 {: h7 x, p" J/ l# ~5 I+ }1 W9 a* I
逻辑：' ?* L( S {, S/ ]* c
1、在无明显衰退迹象的证据前，二季度原油供需整体预期仍然是处于供不应求的状态，欧美原油库存去库为主;
, \; L) }/ H ]4 P+ e 2、加息压力仍存，5月加息后可能不再继续加息，但可能12月才开始进入降息周期，中长期宏观压力仍存;
% ^6 S+ B- x4 d1 j% \+ H 3、银行业危机企稳，市场避险情绪有所缓和，但PACW，FHN和WAL等一众银行仍暴露出问题。, p. J7 E s$ C2 j. d1 M& o
风险提示：1、欧美经济衰退风险偏高；2、债务上限解决后的流动性危机；3、美国银行业危机继续蔓延。9 c4 W( r4 l2 k: t
【沥青】
! r1 J1 i X4 a' r. n) ], D 方向：偏空7 x! Q, ^7 h9 L9 j
行情回顾：部分地炼复产，终端需求平淡，库存去化缓慢。( @1 `; u# h6 i- O {3 R
逻辑：
1 { O$ Y. D! ]1 b: @, h7 @ 1.裂解价差高位震荡，稀释沥青港口库存环比增加。
9 a7 L# R2 R4 I% N) Q 2.国内沥青开工率39%，环比增加1%。6月份国内沥青总计划排产量为270.6万吨，环比下降14.4万吨，同比增加74.5万吨。$ C5 v; f: w8 G0 o
3.今年拟安排地方GOV专项债券3.8万亿元，拉动基建投资。本周社库146万吨，环比减少3.7万吨。厂库103.4万吨，环比减少 0.4万吨。山东现货3720元/吨，南方梅雨季,抑制下游需求。厂家周度出货量45.4万吨，环比减少4.2万吨。* T$ q X( X0 F0 n# H% M
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