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今年，SS&C Intralinks携手Private Equity Wire，对来自五大洲的134位机构投资者和投资顾问进行了调查，以了解他们在未来12个月内对于与债务资本市场（DCM）有关的资金分配计划、投资回报预期以及风险担忧，并联合编写了《2023年DCM投资者报告》，旨在为您提供2023年的债务资本市场配置趋势和投资者们的规划的参考。
9 r. {* y# ^- F2 U我们希望这些发现能在您引导交易、应对快速变化的前瞻性环境挑战时提供帮助。2 [9 G1 |1 u$ z. S' q
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Intralinks
) Z \4 }! M# E; ?3 y# ~$ G( u本期报告 精彩速览
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. k7 _6 j9 M1 _提高DCM投资配比2 H6 I4 Q0 f- \
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大多数投资者（64%）计划在未来12个月内提高DCM投资配比，而在2022年这个比例只有36%。大约17%的投资者表示，他们会“显著”提高DCM投资配比，15%的投资者则“适度”降低，只有5%“显著”降低投资配比。
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! M1 Q; Y8 ?+ I7 D4 o预计投资回报增加& B1 a& z2 c1 S3 Q! e( o/ t. g# \
Intralinks 2023 DCMInvestor Report
) @7 e/ C. m+ O. o b* d4 a. n81%的接受调查的投资者预计DCM投资回报会增加，他们相信回报不仅在未来12个月会有所增加，而且从长远看也会继续增加。10%的投资者预计投资回报仅会适度减少。9 X8 V) _1 g4 E3 O8 O) p
: B; R9 I! ~# U受欢迎的资产类别
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- A4 |, d7 H% o) R, X. N" }# |目前大多数投资者（59%）投资的DCM子资产类别是投资级信贷，其次是公共债券和私人债务。然而，56%的投资者预计，未来三年将会提高私人债务的投资配比。
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" a4 C8 ]; l) X2 t$ NIntralinks 2023 DCMInvestor Report
& f) v9 A Z3 S投资者对未来12个月DCM资产估值的预期存在分歧，这揭示了不同行业之间的分歧日益加剧。最大比例（41%）的投资者群体表示，他们预计资产估值会“适度”增加，36%的投资者则预计估值会“适度”减少。与此同时，较小比例（7%）的投资者预计，资产估值会“显著”提高。* e0 H! [# `1 I" U1 r, I$ M
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投资者最关心的问题
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, X0 }" q! T. [; N% Z业务风险是投资者在DCM投资中最关心的问题，这不同于去年报告中投资者最关心的信贷问题。尽管通过谈判达成了更多有利于投资者的契约，但是投资者预计，通货膨胀对DCM业绩的影响最大，其次是经济衰退和利率上调。
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7 T" l( J: m: o1 Z$ g; }亟待改进的技术
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需要改进三个方面的技术：确定估值、推动加快完成尽职调查和进行预测性分析。借助DCM数据揭示的更多见解，投资者们相信他们可以为好公司提供更便宜的债务资金支持，而不是保守地估计和寻求未知风险的溢价。
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* t1 r0 ~: x/ y8 ?$ f% d展望未来
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在过去的12个月里，更多投资者涌入债务资本市场，因为这一资产类别提供了更多的创新、透明和投机信贷机会，而且获得更高回报的预期也在逐渐增长。我们的调查显示，投资者2023年将会继续这样做，但投资方式会略有变化，同时对信贷风险以及更广泛的经济基本面变化保持敏锐关注。
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