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今年，SS&C Intralinks携手Private Equity Wire，对来自五大洲的134位机构投资者和投资顾问进行了调查，以了解他们在未来12个月内对于与债务资本市场（DCM）有关的资金分配计划、投资回报预期以及风险担忧，并联合编写了《2023年DCM投资者报告》，旨在为您提供2023年的债务资本市场配置趋势和投资者们的规划的参考。
& N! i; j; B- @3 j9 n8 I我们希望这些发现能在您引导交易、应对快速变化的前瞻性环境挑战时提供帮助。
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本期报告 精彩速览% r& e; G7 m3 p6 U
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提高DCM投资配比
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4 Z, j( g+ n' `& P' {大多数投资者（64%）计划在未来12个月内提高DCM投资配比，而在2022年这个比例只有36%。大约17%的投资者表示，他们会“显著”提高DCM投资配比，15%的投资者则“适度”降低，只有5%“显著”降低投资配比。 A; j4 i! ?& W ?3 u+ w5 h! R
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预计投资回报增加2 m- J, U' O* Q. T! k! ?! J; m1 G
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5 _9 `2 D+ j! D* b3 f81%的接受调查的投资者预计DCM投资回报会增加，他们相信回报不仅在未来12个月会有所增加，而且从长远看也会继续增加。10%的投资者预计投资回报仅会适度减少。- A$ M& j! a2 u6 i' z B
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受欢迎的资产类别
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目前大多数投资者（59%）投资的DCM子资产类别是投资级信贷，其次是公共债券和私人债务。然而，56%的投资者预计，未来三年将会提高私人债务的投资配比。+ e! ?4 n, |. q/ ]! P" e2 p
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投资者对未来12个月DCM资产估值的预期存在分歧，这揭示了不同行业之间的分歧日益加剧。最大比例（41%）的投资者群体表示，他们预计资产估值会“适度”增加，36%的投资者则预计估值会“适度”减少。与此同时，较小比例（7%）的投资者预计，资产估值会“显著”提高。, |8 @' K1 z! G# i1 w0 u- A
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投资者最关心的问题+ J. E) ? W3 L/ @8 C/ T
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. c. Q- Z& C, }& J: I2 y* ]业务风险是投资者在DCM投资中最关心的问题，这不同于去年报告中投资者最关心的信贷问题。尽管通过谈判达成了更多有利于投资者的契约，但是投资者预计，通货膨胀对DCM业绩的影响最大，其次是经济衰退和利率上调。5 y( @5 t$ s' t0 W6 S6 g
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亟待改进的技术
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$ q3 A! C# e. x3 i) u& w# p需要改进三个方面的技术：确定估值、推动加快完成尽职调查和进行预测性分析。借助DCM数据揭示的更多见解，投资者们相信他们可以为好公司提供更便宜的债务资金支持，而不是保守地估计和寻求未知风险的溢价。
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展望未来/ G4 x0 G6 [( J& w5 o# z" H1 E
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8 N. d/ k* ?9 m$ i! M7 s! E6 c在过去的12个月里，更多投资者涌入债务资本市场，因为这一资产类别提供了更多的创新、透明和投机信贷机会，而且获得更高回报的预期也在逐渐增长。我们的调查显示，投资者2023年将会继续这样做，但投资方式会略有变化，同时对信贷风险以及更广泛的经济基本面变化保持敏锐关注。
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