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今年，SS&C Intralinks携手Private Equity Wire，对来自五大洲的134位机构投资者和投资顾问进行了调查，以了解他们在未来12个月内对于与债务资本市场（DCM）有关的资金分配计划、投资回报预期以及风险担忧，并联合编写了《2023年DCM投资者报告》，旨在为您提供2023年的债务资本市场配置趋势和投资者们的规划的参考。. c3 A3 g. B* ]! u$ |* ^- q
我们希望这些发现能在您引导交易、应对快速变化的前瞻性环境挑战时提供帮助。
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本期报告 精彩速览
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S: g- |: z( I# O6 W+ D提高DCM投资配比. @2 q" e) l! U9 h6 R
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大多数投资者（64%）计划在未来12个月内提高DCM投资配比，而在2022年这个比例只有36%。大约17%的投资者表示，他们会“显著”提高DCM投资配比，15%的投资者则“适度”降低，只有5%“显著”降低投资配比。
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% K4 ~0 v5 P2 \4 Q) Z5 w; E* k) ?预计投资回报增加$ s# k# w( h4 N& a0 `/ O( R
Intralinks 2023 DCMInvestor Report
9 a( S+ d. F% Q( M81%的接受调查的投资者预计DCM投资回报会增加，他们相信回报不仅在未来12个月会有所增加，而且从长远看也会继续增加。10%的投资者预计投资回报仅会适度减少。 }. }$ M+ B2 p' V( s. c7 H
6 W, Y9 A4 U& }! x! u受欢迎的资产类别
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5 B/ m) H" O3 }8 ^6 [目前大多数投资者（59%）投资的DCM子资产类别是投资级信贷，其次是公共债券和私人债务。然而，56%的投资者预计，未来三年将会提高私人债务的投资配比。4 F# s, u5 C0 e5 C' ^9 J+ J
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7 F- w; Q, L! o) u8 T4 U- |/ JIntralinks 2023 DCMInvestor Report
! M @% B) b& y7 e投资者对未来12个月DCM资产估值的预期存在分歧，这揭示了不同行业之间的分歧日益加剧。最大比例（41%）的投资者群体表示，他们预计资产估值会“适度”增加，36%的投资者则预计估值会“适度”减少。与此同时，较小比例（7%）的投资者预计，资产估值会“显著”提高。
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+ M+ o3 Y% m P5 V2 E. I5 v$ a投资者最关心的问题
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, |/ U. q: l9 D6 b, M' k: C- g业务风险是投资者在DCM投资中最关心的问题，这不同于去年报告中投资者最关心的信贷问题。尽管通过谈判达成了更多有利于投资者的契约，但是投资者预计，通货膨胀对DCM业绩的影响最大，其次是经济衰退和利率上调。
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6 H# r5 {7 T9 N8 S! a1 y亟待改进的技术0 a( c7 t( j* H' j" I
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: m$ f; O8 k; k6 k9 U需要改进三个方面的技术：确定估值、推动加快完成尽职调查和进行预测性分析。借助DCM数据揭示的更多见解，投资者们相信他们可以为好公司提供更便宜的债务资金支持，而不是保守地估计和寻求未知风险的溢价。: T+ o' Y9 R: d7 ?# L& Q& I/ J9 u8 J
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展望未来0 ^: ? C6 O6 z. ]1 G2 N
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# d: m9 m: a9 o9 g在过去的12个月里，更多投资者涌入债务资本市场，因为这一资产类别提供了更多的创新、透明和投机信贷机会，而且获得更高回报的预期也在逐渐增长。我们的调查显示，投资者2023年将会继续这样做，但投资方式会略有变化，同时对信贷风险以及更广泛的经济基本面变化保持敏锐关注。& b) N. J2 c1 s1 O6 B! ^$ H6 ]& Y, c4 K
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