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今年，SS&C Intralinks携手Private Equity Wire，对来自五大洲的134位机构投资者和投资顾问进行了调查，以了解他们在未来12个月内对于与债务资本市场（DCM）有关的资金分配计划、投资回报预期以及风险担忧，并联合编写了《2023年DCM投资者报告》，旨在为您提供2023年的债务资本市场配置趋势和投资者们的规划的参考。
* _ p* w4 c$ e: D我们希望这些发现能在您引导交易、应对快速变化的前瞻性环境挑战时提供帮助。+ C% S+ W( Y j6 g$ x
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Intralinks. |& u( r! s) h6 ?. |+ [! Q# y/ @6 \. ^
本期报告 精彩速览
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& l3 _1 ]8 r6 A1 E3 m" [7 V提高DCM投资配比3 c& L# w4 x S- `: [9 p
Intralinks 2023 DCMInvestor Report
' f3 i& O/ H) ~/ I3 S2 K大多数投资者（64%）计划在未来12个月内提高DCM投资配比，而在2022年这个比例只有36%。大约17%的投资者表示，他们会“显著”提高DCM投资配比，15%的投资者则“适度”降低，只有5%“显著”降低投资配比。
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预计投资回报增加
1 e4 B& L p& ]3 W3 ?! ^Intralinks 2023 DCMInvestor Report
/ M, V, O' Y4 |, A4 T# W$ S! D, h( a81%的接受调查的投资者预计DCM投资回报会增加，他们相信回报不仅在未来12个月会有所增加，而且从长远看也会继续增加。10%的投资者预计投资回报仅会适度减少。
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6 J0 A8 ?* Q. |受欢迎的资产类别
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( F& J9 H- G* j9 E# j目前大多数投资者（59%）投资的DCM子资产类别是投资级信贷，其次是公共债券和私人债务。然而，56%的投资者预计，未来三年将会提高私人债务的投资配比。, Q; G% q* A( N. ^8 z! H: V
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, r1 S" L8 N0 N! B2 R; C& TIntralinks 2023 DCMInvestor Report
: Q7 u6 W* s# A" n) R/ O3 |# Y$ ]投资者对未来12个月DCM资产估值的预期存在分歧，这揭示了不同行业之间的分歧日益加剧。最大比例（41%）的投资者群体表示，他们预计资产估值会“适度”增加，36%的投资者则预计估值会“适度”减少。与此同时，较小比例（7%）的投资者预计，资产估值会“显著”提高。* e# g B7 U- q# k
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投资者最关心的问题7 |8 C7 T; L2 _- |5 y! Y
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" ~; v p) x" q业务风险是投资者在DCM投资中最关心的问题，这不同于去年报告中投资者最关心的信贷问题。尽管通过谈判达成了更多有利于投资者的契约，但是投资者预计，通货膨胀对DCM业绩的影响最大，其次是经济衰退和利率上调。5 U/ d) D' P+ e: ~ X, _
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亟待改进的技术
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2 K% ?+ o9 ]9 f: y) ?, k; Y8 R需要改进三个方面的技术：确定估值、推动加快完成尽职调查和进行预测性分析。借助DCM数据揭示的更多见解，投资者们相信他们可以为好公司提供更便宜的债务资金支持，而不是保守地估计和寻求未知风险的溢价。
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1 u5 s0 D, t y6 V. a3 T展望未来
* M) g6 r: d( eIntralinks 2023 DCMInvestor Report
. Y5 B$ R: v% q: B& A在过去的12个月里，更多投资者涌入债务资本市场，因为这一资产类别提供了更多的创新、透明和投机信贷机会，而且获得更高回报的预期也在逐渐增长。我们的调查显示，投资者2023年将会继续这样做，但投资方式会略有变化，同时对信贷风险以及更广泛的经济基本面变化保持敏锐关注。2 t( m3 X9 s, Y( k3 x$ i2 S
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