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今年，SS&C Intralinks携手Private Equity Wire，对来自五大洲的134位机构投资者和投资顾问进行了调查，以了解他们在未来12个月内对于与债务资本市场（DCM）有关的资金分配计划、投资回报预期以及风险担忧，并联合编写了《2023年DCM投资者报告》，旨在为您提供2023年的债务资本市场配置趋势和投资者们的规划的参考。0 i/ [" o4 L! U. U/ M' D
我们希望这些发现能在您引导交易、应对快速变化的前瞻性环境挑战时提供帮助。
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Intralinks
8 f. M5 [( B( b* f/ C本期报告 精彩速览6 a! e5 _% r* R# M$ ?; _; J
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提高DCM投资配比
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5 i( Z5 y, V1 d- w" \/ h. V$ c ]大多数投资者（64%）计划在未来12个月内提高DCM投资配比，而在2022年这个比例只有36%。大约17%的投资者表示，他们会“显著”提高DCM投资配比，15%的投资者则“适度”降低，只有5%“显著”降低投资配比。
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/ D( q% e& W# }- T( g( P4 L预计投资回报增加+ {* |4 k$ \ w/ Y- ?
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81%的接受调查的投资者预计DCM投资回报会增加，他们相信回报不仅在未来12个月会有所增加，而且从长远看也会继续增加。10%的投资者预计投资回报仅会适度减少。
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1 P# [/ l! [' Q8 C( n: V2 s受欢迎的资产类别: @9 z- c8 ?' ~# Y: z$ U2 a6 z( M
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% B# I2 _/ P, z# a2 y7 D5 l7 R目前大多数投资者（59%）投资的DCM子资产类别是投资级信贷，其次是公共债券和私人债务。然而，56%的投资者预计，未来三年将会提高私人债务的投资配比。
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3 q2 U1 c1 @0 G! \7 Y) z) A投资者对未来12个月DCM资产估值的预期存在分歧，这揭示了不同行业之间的分歧日益加剧。最大比例（41%）的投资者群体表示，他们预计资产估值会“适度”增加，36%的投资者则预计估值会“适度”减少。与此同时，较小比例（7%）的投资者预计，资产估值会“显著”提高。
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投资者最关心的问题
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, @: Y( q& a( N" J业务风险是投资者在DCM投资中最关心的问题，这不同于去年报告中投资者最关心的信贷问题。尽管通过谈判达成了更多有利于投资者的契约，但是投资者预计，通货膨胀对DCM业绩的影响最大，其次是经济衰退和利率上调。+ r7 }9 p, B' B1 j& ]
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亟待改进的技术8 t5 x% c ]5 C% C/ u
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7 C; C/ K5 D4 U0 @' [需要改进三个方面的技术：确定估值、推动加快完成尽职调查和进行预测性分析。借助DCM数据揭示的更多见解，投资者们相信他们可以为好公司提供更便宜的债务资金支持，而不是保守地估计和寻求未知风险的溢价。
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展望未来
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在过去的12个月里，更多投资者涌入债务资本市场，因为这一资产类别提供了更多的创新、透明和投机信贷机会，而且获得更高回报的预期也在逐渐增长。我们的调查显示，投资者2023年将会继续这样做，但投资方式会略有变化，同时对信贷风险以及更广泛的经济基本面变化保持敏锐关注。
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