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今年，SS&C Intralinks携手Private Equity Wire，对来自五大洲的134位机构投资者和投资顾问进行了调查，以了解他们在未来12个月内对于与债务资本市场（DCM）有关的资金分配计划、投资回报预期以及风险担忧，并联合编写了《2023年DCM投资者报告》，旨在为您提供2023年的债务资本市场配置趋势和投资者们的规划的参考。
. [8 J# ^0 `! k! {/ O我们希望这些发现能在您引导交易、应对快速变化的前瞻性环境挑战时提供帮助。0 h* H/ \0 y3 }7 u+ P% z4 g3 ?
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Intralinks
0 p& q; h9 ~2 B6 X本期报告 精彩速览
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提高DCM投资配比4 M# _+ k& F& q- V+ ^: c/ G
Intralinks 2023 DCMInvestor Report6 ?+ _, E! ?- Z$ v T5 v; y
大多数投资者（64%）计划在未来12个月内提高DCM投资配比，而在2022年这个比例只有36%。大约17%的投资者表示，他们会“显著”提高DCM投资配比，15%的投资者则“适度”降低，只有5%“显著”降低投资配比。" e1 V! C+ a; y. C. f9 Z8 m5 C
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预计投资回报增加- t- T: r( F% {9 d- ]) u# b: w
Intralinks 2023 DCMInvestor Report
5 A ~" T% Y0 ?& W. [81%的接受调查的投资者预计DCM投资回报会增加，他们相信回报不仅在未来12个月会有所增加，而且从长远看也会继续增加。10%的投资者预计投资回报仅会适度减少。5 u5 I2 Q" `* u% z. f7 u8 d( D
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受欢迎的资产类别, z: S) B+ Q# i/ ^2 v
Intralinks 2023 DCMInvestor Report
1 |* [$ G, E. ~3 R8 Q目前大多数投资者（59%）投资的DCM子资产类别是投资级信贷，其次是公共债券和私人债务。然而，56%的投资者预计，未来三年将会提高私人债务的投资配比。9 w! x5 Q" J8 o) i9 X& Y
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7 r+ |. ]5 b! Y5 a; BIntralinks 2023 DCMInvestor Report
) a2 j' g, W3 J投资者对未来12个月DCM资产估值的预期存在分歧，这揭示了不同行业之间的分歧日益加剧。最大比例（41%）的投资者群体表示，他们预计资产估值会“适度”增加，36%的投资者则预计估值会“适度”减少。与此同时，较小比例（7%）的投资者预计，资产估值会“显著”提高。9 U: X0 Z4 `* i
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# y* G0 C& A' N4 i& ~) v) @投资者最关心的问题6 H" G% V; Y# U8 t9 i2 W
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业务风险是投资者在DCM投资中最关心的问题，这不同于去年报告中投资者最关心的信贷问题。尽管通过谈判达成了更多有利于投资者的契约，但是投资者预计，通货膨胀对DCM业绩的影响最大，其次是经济衰退和利率上调。
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2 P# g5 ^4 Y: o6 p& Q亟待改进的技术
: f. R/ ~( l Q3 {Intralinks 2023 DCMInvestor Report
" X! L) L5 R1 h& I- V7 V% `需要改进三个方面的技术：确定估值、推动加快完成尽职调查和进行预测性分析。借助DCM数据揭示的更多见解，投资者们相信他们可以为好公司提供更便宜的债务资金支持，而不是保守地估计和寻求未知风险的溢价。
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8 W+ C% F; `4 f! `) [9 [: a9 A展望未来 n3 Z4 g. ^6 ^. x; _$ t) n$ K
Intralinks 2023 DCMInvestor Report
: G) K* L' {) i8 \0 L' b在过去的12个月里，更多投资者涌入债务资本市场，因为这一资产类别提供了更多的创新、透明和投机信贷机会，而且获得更高回报的预期也在逐渐增长。我们的调查显示，投资者2023年将会继续这样做，但投资方式会略有变化，同时对信贷风险以及更广泛的经济基本面变化保持敏锐关注。
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