【产业信息】1 K& d5 m1 L( t5 [& Q- x' C# m2 t
1、据不完全统计，本周保定地区、天津港、日照港、青岛港、常熟港、上海港、高栏港及南沙港纸浆合计库存量较上周下降1.0%，各主港及地区库存走势不一。
' s5 R6 u0 v) m8 b0 z$ K 2、据数据显示，我国2023年2月针叶浆进口量59.69万吨，期货交易时间环比减少5.94%，均价915.88美元/吨；阔叶浆进口量123.02万吨，环比减少8.56%，均价822.80美元/吨；本色浆进口量10.46万吨，环比减少13.09%，均价672.63美元/吨；化机浆进口量8.93万吨，环比减少2.31%，均价676.46美元/吨。
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纸浆周五夜盘延续反弹。
% S! \8 U5 o4 D5 r/ o2 W) @ 海外新增阔叶浆产能释放速度加快，欧洲港口库存加速累库，海外需求在当前宏观环境下持续走弱，外盘报价预期将继续下行。
. |# ]# e8 ?) ?; o 国内1-2月针叶浆、阔叶浆累计进口量均有所回升，进口木浆现货价格持续下跌，成品纸需求未有明显改善，原纸企业采购意愿不强，各纸种价格重心均有所下移。
9 v! Y" K# U4 D- z, ? 近期在海外金融风险的冲击下，浆价下跌速度过快，期价存在超跌可能，但短期反弹难改纸浆中期弱势格局，SP2305合约区间5000-6000。
0 M' \/ q: e9 U8 K2 r! o5 y% z 棉花：# g' b$ ^8 z: u! N G: D( `/ H# d
纸浆期价存在超跌可能 棉市缺乏利好驱动随外盘波动
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- T" N- ^: A$ k0 q( t2 X( n 1、据数据，截至3月16日当周，2022/23美陆地棉周度签约7.04万吨，周增38%，较前四周平均水平增33%，其中越南签约2.61万吨，中国签约2.18万吨；2023/24周签约0.48万吨；2022/23美陆地棉出口装运6.18吨，周降0.5%，较前四周平均水平增13%，其中越南2.09万吨，巴基斯坦0.95万吨。3 `, t* h) c3 m; f& W: _. q, Z6 D& x
2、据数据显示，截至2023年03月21日，ICE期棉基金净多头率大降至-13.12%（周环比降4.86个百分点）【基金多头持仓-基金空头持仓）/总持仓】。1 H# ?! ~) {, K: D4 K: f# q
【评论及策略】
' q, B: o2 ^4 y. g+ F0 ^, q) Z 外盘周五震荡下行。
, {# \/ j8 N$ ]3 V0 A$ D USDA本月上调2022/23年度全球棉花产量，下调全球棉花消费量，期末库存大幅调增，整体利空棉价，关注月底即将公布的种植报告。全球棉市供需宽松的格局并未改变，外盘预计仍将承压。
& J" C% _$ |) ?; f, [ o7 h* w+ C 国内纺织企业开机率位于同期高位，近期国内纱厂原料库存上升。外需持续疲软，内需表现尚可，成品库存均处于历史偏低水平。
) F G( r2 ]8 R5 j" \3 z& k2 @ 整体来看，短期棉市缺乏明显的利好驱动，CF305合约预计跟随外盘波动，区间13500-14500。
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