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【硅铁】/ a( g9 A' V" ~& Q
【基本面分析】2 v& E7 g5 j* n- c' ?8 e
1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料950-1000元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮940-970元/吨，硅铁主流成本6150-6350元/吨现金含税出厂。! e5 x+ I' l8 W+ w5 j) F
2、硅铁现货：72硅铁报6200-6400元/吨，75报6700-6900元/吨现金自然块出厂，暂稳运行。铁合金在线统计上周120家样本企业开工率55.4%环比增0.41%，产量处在扩张阶段，需求也在回升中，社会降库趋势仍在，基本面好转兑现。
! u5 z. n0 w, c2 C: e* o& ] 3、仓单变化：硅铁仓单8335张较上个交易日减少176张，预报139张较上个交易日持平，仓单和预报合计42370吨环比上个交易日减少880吨，仓单持续降库中，预报未增，大部分企业继续等待套保和套利中。9 C, ]4 \# N5 L w1 [6 E
【技术分析】6 N( ?* k0 e+ ]9 |4 Q
免费期货下载文华商品指数收盘跌0.81%收在174.96，资金净流出24.08亿，黑色系震荡回调，硅铁主力收在6670涨0.21%，资金流入2026万，增仓2596手，结算价6670。技术上，主力日K线收中阳线且高位震荡明显，KDJ线交弱死叉但向下发散缓慢，1小时K线震荡，关注其60均线支撑。, q/ B( @9 V9 X( J1 Y" V
【总结】. a) l: `2 i/ Q2 O6 I
1、观点：低位宽幅震荡，关注1小时60均线支撑和60周均线附近压力。1 }& E' [4 P. f' O. z
2、核心逻辑：/ L0 V) I# G5 u( ^! @ x9 n5 V
1)兰炭涨价边际递减但电价下调空间收窄，硅铁成本低位震荡，产业微利;
8 v: V# C- A0 m. r9 `8 t! m5 c 2)基本面供需双增，基本面好转兑现，关注钢厂库存变化;
. q( Y9 u9 b; z) W; p. V 3)宏观小作文不断，SF主力略有异动表现，仓单降库利多有支撑，但产业高开工是压力，关注盘面分化走势下的基本面预期影响。
; [& ?4 R7 x+ Y5 f; E 【锰硅】6 ?: Y3 I- f0 c8 ^: w
【基本面分析】
( F0 C# L5 U6 C( k3 m' z 1、锰矿：锰矿到港量逐步增加，港口库存压力增大，下游询盘价格下探。天津港澳块报42-43元/吨度，南非块报32-33元/吨度，加蓬报36-37元/吨度。钦州港澳块报46元/吨度，南非半碳酸报33-34元/吨度。2 E4 y7 ?$ `7 z5 D# Z- W+ k
2、锰硅现货：6517锰硅报价微跌，北方主流报价6000-6100元/吨现金含税出厂，南方报6100-6200元/吨现金含税出厂。华南某钢厂10月锰硅采购定价6350元/吨承兑含税到厂，量2000吨。河钢首轮询盘低于现有钢招定价，压价采购明显，关注其最终定价。铁合金在线资讯，宁夏某硅锰厂近期增产2台矿热炉，河南某硅锰厂增产1台矿热炉，复产情绪增加。
: Y) d0 V7 H0 ^) {3 W+ ? 3、仓单变化：锰硅仓单107336张较上一交易日减少6330张，仓单预报14359张较上一交易日增加3107张，仓单和预报合计608475吨环比减少16115吨，仓单库存下降，预报增量持续。2 A% F4 x U4 J5 q
【技术分析】' {9 p$ A+ X4 o! K4 w- Z
锰硅主力收在6372跌0.34%，资金净流出4791万，日减仓8654手，结算价6378。技术上，日K线收小阳线并承压于60日均线，KDJ线向下发散，1小时K线震荡有走弱迹象，关注其60均线附近支撑。
6 [7 D4 S8 h" o1 ~ 【总结】+ L N- a* J ]% e% X/ W6 p
1、观点：低位宽幅震荡，关注1小时60均线支撑和60周均线附近压力。
) K/ r3 C% Z, W# J9 V/ x 2、核心逻辑：0 \% I2 h, q3 y. w9 m# j. C
1)锰矿累库持续中，随着到港量增加，国内锰硅厂复产缓慢，去库时间尚早，价格仍承压明显;+ L5 Z* Y: A2 y% L+ W0 n: K" r0 e
2)锰硅供需错配持续收窄，现货持续去库，最大的利空来自仓单压力的释放;
* s! c+ [* }& _1 D+ b3 S 3)宏观政策中长期利好，SM静待仓单去库后的估值向上修复。( ?$ }5 W R0 T$ \2 k
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