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棉花期货软件下载建议镍阶段止盈后观察为主，镍主力运行区间【132000-139000】。
" \0 Y. J0 P8 y/ Y2 N* d 【风险提示】5 f; r7 S: t( C1 D) \
关注中国政策预期及海外美联储利率变化。
# f' K* D; m! q' d" S/ p+ X( } 【不锈钢】【沪锌】. J( c6 O* e$ ?. S; t+ Z6 [ A1 ?0 T
锌价企稳上涨。
2 F" N* |; W& p6 j: v: C' R 供需层面，欧洲制造业企稳回升、美日韩等发达经济体制造业维持韧性，新兴经济体增速较快，海外制造业复苏带动有色金属需求预期。内需略弱于外需，国内延续弱复苏态势，地产下行势头不改，且由于上半年财政扩张速度偏慢，基建增速也有所回落，不过预计随着专项债、特别国债等财政资金到位，下半年基建增速或能维持，总体上全球锌需求预期有一定的增量。/ {1 r3 D6 n; j
供给端，由于冶炼产能增速显著快于矿端增速，且部分存量矿山产能下滑，锌矿tc持续下行，压缩冶炼厂利润，冶炼厂开工积极性受到一定的制约。不过当前锌价下矿山利润较好，按照投产进度，三季度后国内外将逐渐有较大规模的新投产矿山贡献锌矿增量，缓解原料紧缺的压力。/ q. r. _* i+ ]4 j
综合而言，全球制造业复苏及锌矿供给阶段性紧缺，致使锌基本面出现供减需增预期，锌价重心抬升，不过三季度后，新建锌矿产能有望逐步到位，缓解原料压力，对长期锌价中枢构成潜在压力。短期预计锌价将趋于企稳，建议空单考虑择机离场。8 `# ]! f# O; Q$ l. d0 P
【碳酸锂】
- P5 ]% |. F Z n- k! M 昨日碳酸锂期货震荡偏强，主力收于94400，日涨幅0.96%。
$ V3 g" o$ c. e2 h: V0 Y8 w: T 现货均价9.49万元/吨，较上一工作日下跌550元/吨。部分锂盐企业随行就市进行少量出货与预售，下游部分企业进行了少量低价采购。
4 m' P9 B6 _6 V: T8 e: O# f 供给端，据SMM，5月国内碳酸锂产量达6.25万吨，环比上升18%。分原料来看，5月锂辉石、锂云母和盐湖端的产量均有提升。预计6月国内碳酸锂产量约6.49万吨，环比增长4%。本周碳酸锂社会库存环比继续增加，总量达9.9万吨，冶炼厂库存增加较多。
: f6 [# T9 h) h4 Y* L9 } 成本端，锂矿市场整体供过于求，预计锂精矿的价格震荡偏弱。中长期维度看，今明两年是上游锂矿和盐湖放量的大年，碳酸锂供应过剩的压力较大。
/ o$ H- Z' R5 T# W1 j3 A 需求端，本周下游采购积极性不高，部分正级厂表示当下库存较充足，客供量也有所增加。据调研，6月下游排产较5月份环比小幅下行。终端市场方面，6月1-10日，乘用车新能源车市场零售18万辆，较上月同期下降11%，数据表现不及预期。消息面上，雅宝100吨电碳拍卖结束，最终价格93605元/吨。往后看供应宽松逐渐兑现，基本面边际转弱，而临近季度末上下游均有管控库存的需求，预计锂价震荡区间或下移至[90000,100000]。, w; o7 {0 ]" s& R+ o
操作上，锂价临近震荡下沿，建议空单轻仓持有，中线仍以逢高沽空为主。3 m0 V, m) _$ G+ M, B
沪镍低价刺激消费 不锈钢价格小幅修复+ U3 e5 s. x3 |! |5 `+ E+ B
【行情回顾】# i# j& D8 S9 Q
不锈钢小幅反弹走势。
* k0 |2 a5 q! O g& s 【产业逻辑】# g+ u$ h$ c' }& |8 U* a6 T
现货市场氛围略有回升。5月印尼华宝园区新增镍铁产线顺利投产，国内炼厂保持低开工。据统计，5月末不锈钢总社会库存约96.67万吨，环比累库0.75%。其中200系不锈钢增加1.83%%，300系不锈钢累库约0.66%，400系不锈钢环比约-0.93%，不锈钢总社会库存月度环比增加2.31%，较上月月度累库2.42%稍有放缓。# y1 e7 s L5 }2 L. s% J/ P! v
【策略推荐】; _* @: q& f% S
建议不锈钢阶段止盈后观察为主。
! k& |* t1 n" w. D% I) V 【风险提示】
, Q9 G& d+ Z/ H4 v! a& L 关注中国政策预期及海外美联储利率变化。
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