一、行情回顾
& Z" y. F; h: J' C. \6 e 期货交易平台根据上海有色网数据显示，4 月 22 日，SMM 电池级碳酸锂指数 110875 元/ 吨，环比上一工作日上涨 74 元/吨;电池级碳酸锂 10.98-11.30 万元/吨，均价 11.14 万元/吨，较上一工作日持平;工业级碳酸锂 10.75-10.95 万元/吨，均价 10.85 万元/吨，较上一工作日持平。* K* T; u, t! b
# g B* Q2 A9 x3 D3 U2 d- M* O! L 期货市场方面，今日主力合约 LC2407 收盘价至 108550/吨，相比于上一个交易日上升 850 元/吨(0.79%)。, n1 p1 b- H% l$ W7 B# W
二、多空因素1 R2 g( X; i! ?% O1 n5 J
1. 3 月中国三元正极出口环比增长，进口依然疲弱
9 b1 a$ Z4 P1 H4 [( \7 a7 v 根据上海有色网数据显示，3 月中国三元材料出口量环比有所恢复，但相比去年同期仍不乐观，进口方面由于对车销预期依然疲弱，环比小幅下降。 d: x7 g h& J1 h/ l
进口方面，2024 年 3 月，中国三元材料(NCM+NCA 合计数值)进口量为 6,638 吨，环比减幅度 5%，同比下滑 40%。其中，NCM 进口 5,293 吨，同比下滑 45%， NCA 进口 1,345 吨，同比下滑 9%。上海有色网认为：3 月进口量小幅环减，主要是韩国-江苏存在较明显减量，推测或因海外车企 2024 年车销预期走弱，带动对材料需求量下滑。
3 g! X5 ?5 M; o9 d. V 出口方面，2024 年 3 月，中国三元材料(NCM+NCA 合计数值)出口量为 7,267 吨，环比增幅 83%，同比减少 32%。其中，NCM 累计出口 6,947 吨，环比增加 77%，同比减少 32%，NCA 出口 320 吨，环比增加 559%，同比减少 40%。上海有色网认为：2024 年 3 月三元材料出口量实现环比复苏，但是同比 2023 年的出口情况仍然不乐观。从增量来看，主要集中在江苏和四川地区的出口恢复。
8 L$ U" r$ f! ? 2. 乘联会秘书长：预计电动车的电池装车需求增长持续慢于整车总量增长0 [) V# l) m( |+ P/ B7 e' {9 @/ O
乘联会秘书长崔东树发文称，近两年新能源汽车和储能行业高度景气，对电池的需求平稳增长，新能源车用电池的装车占比下降。由于镍、钴的价格偏高，形成三元锂电池与磷酸铁锂电池的差异化增长。
, f! ?& e0 G+ r0 s# m: w 随着长续航产品增长，三元电池回暖，磷酸铁锂电池占比总量从 67%降到 61%。随着政策推动，增程式和插混持续走强，纯电动走势疲软，预计电动车的电池装车需求增长持续慢于整车总量增长。3 Y6 a9 m" B) ^7 i1 V) m& Z$ j9 @0 e
三、观点总结 a" m y) P5 }+ K% C
供给方面，随着环保影响的降低、气温升高盐湖产量的增长，以及碳酸锂价格缓步上行带动锂盐厂利润有所恢复，预计未来短期内碳酸锂供应整体将有所增加。目前，锂盐厂销售仍以长单预售为主，无折扣系数，散单售卖较少。
8 b. J& `6 S$ d0 k) y9 X) g 需求方面，下游正极企业及贸易商大多采用刚需补库的策略，低价采购补库以及完成五一假期的备库。目前市场关注 4 月下旬的北京车展，若能提振新能源车的销量电芯厂排产将同步上行，对锂盐需求将进一步强化。
, H) t3 U( K% f1 \. p: |9 D4 t 总体来看，目前部分锂盐企业惜售情绪仍在，个别锂盐企业报价有所上调，下游多采用逢低散单购入的策略。五一备库方面，个别企业反馈上周备库已经完成，整体采买情绪有所降温。" n- R, b9 S( `) K
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