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核心观点) O* U- g" C! B8 l2 r r! G1 O: s
【焦炭】. z; a" n- t' p2 e9 w* p
5 月以来，随着钢厂复产预期不断兑现，正反馈交易也逐渐进入尾声，免费期货软件市场对于铁水产量见顶的担忧开始显现，带动焦炭期货高位回调。3 F; g* E* W- C/ p
另外，在焦炭 4 轮涨价落地后，焦企利润迎来修复，国内大部分焦化厂已扭亏为盈，开工积极性大幅好转，使得焦炭第 5 轮涨价遇阻，目前港口准一级湿熄焦报价 2140 元/吨，后市或开始酝酿首轮降价。 N) _9 l$ c- k# m% ^/ f" n7 P* M
供需方面，截至 5 月 10 日当周，大样本焦化厂焦炭日均产量合计 112.56 万吨，周环比增 3.89 万吨;国 247 家钢厂铁水日均产量 234.5 万吨，周环比增 3.83 万吨，本周焦炭供需两增，基本面状况良好，产业链焦炭总库存出现小幅回升。- U# o8 ^; K! c
整体来看，焦炭需求利好趋缓，铁水见顶担忧带动焦炭期货高位回调，预计近期焦炭将延续高位震荡运行，建议区间思路对待。
: t4 `% L. b, Q- ~, E, y5 i$ N7 ~ 【焦煤】
6 x3 ?; f& o9 ~. h 市场对于铁水产量见顶的担忧开始显现，产业链正反馈交易渐进尾声，市场多空博弈加剧，焦煤期货主力合约迎来回调。3 \$ T- Z/ j5 K6 w3 s J
现货市场方面，沙河驿蒙 5 精煤 1890 元/吨，环比跌 25 元/吨，折合期货仓单成本约 1670 元/吨，主力合约小幅升水。
! T6 n( e4 u! {, \. ]/ m/ z( l 供需方面，截至 5 月 10 日当周，523 家炼焦煤矿精煤日产 74.9 万吨，环比微增 0.2 万吨;全样本焦化厂焦炭日均产量 112.56 万吨，周环比增 3.89 万吨，随着焦企利润好转，本周焦化开工率大幅提升，带动焦煤需求改善。- T( E* C0 M6 u I: Y3 P
另外，目前山西省煤矿安监形势依然严峻，对国内炼焦煤产量造成一定压制，考虑到今年山西 13 亿吨煤炭产量目标，后续产地安监有放松的可能。4 T, O# t% q3 \ G0 P% P0 ? u
综上，需求利好驱动阶段性兑现，市场开始交易需求见顶预期，短期内建议以观望为主，或控制好仓位进行区间操作。3 T) G9 W& Z3 A' `1 u8 q
一 产业资讯
) ^% b& d7 l( y4 v7 [( u/ \ (1)蒙煤竞拍情况+ b8 Q! a/ ` ]$ x! e5 c' [
5 月 10 日蒙古国 ER 公司炼焦煤进行线上竞拍，蒙 3#精煤 A11、V20-28、 S0.85、G75、Mt10 起拍价 1100 元/吨，挂牌数量 1.92 万吨全部成交，成交价格 1200 元/吨，较上期下跌 30 元/吨，以上价格均不含税。供货地点为中国甘其毛都口岸监管区，最后供应日期为 2024 年 9 月 7 日。- G7 z" Y9 f: M8 T$ j, D
(2)Mysteel：4 月十大城市新房成交环比降 15.4%
: L0 W; d* _5 ]0 V; E% O 2024 年 4 月，10 个重点城市新建商品房成交(签约)面积总计 705.25 万平方米，同比降 40.2%，环比降 15.4%。
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