, U: r C: l% i
8 \' I1 K/ y* ~4 t& l9 ? 上一日，国内郑棉小幅上涨，大连商品期货交易所连续多日上涨，主要跟随外盘上涨。隔夜外盘棉花下跌1.46%，因需求疲软，且股市和商品市场下跌形成拖累。" A+ x, B; b4 u' j+ j [% j6 U% C6 K
美国农业部(USDA)公布的种植意向报告显示，美国2024年所有棉花种植面积预计为1067.3万英亩，此前市场预估为1090.6万英亩，较2023年增加44.3万英亩。! B; U- P7 N" U
美国农业部周度出口销售数据较好。美国农业部（USDA）公布的出口销售报告显示，3月21日止当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增9.82万包，较之前一周增加8%，较前四周均值增加46%。: _! D5 x0 l, \9 e
今年来，国内棉花进口量大，有利于补充国内供给。2024年2月我国棉花进口量30万吨，同比增加21万吨，2024年1-2月我国累计进口棉花64万吨，同比增加184.3%。
; @' V* o Z: H: c9 N+ } 当前国内棉花库存历史同期高位，供给充足。截至2月底，国内棉花商业库存量为537万吨，环比减少20万吨，同比增加8万吨。4 `3 d! q) u$ O
国内纺织服装出口表现较好。2024年1-2月，我国纺织品服装出口总额451亿美元，同比增长10.4%。
5 Y( U0 i+ ?1 a6 ?: h+ E1 x& @ USDA3月供需报告显示，全球棉花预估产量为2459万吨，环比调增3万吨。全球消费量预期2459万吨，环比调增10.5万吨。全球棉花期末库存1814.6万吨，环比减少7.7万吨。
; a& |; O* e' E USDA3月供需报告显示，美国2023/24年度棉花产量预估为1210万包，2月预估为1243万包。美国2023/24年度棉花期末库存预估为250万包，2月预估为280万包。
4 B9 B! _4 y+ p7 V1 ]9 H% N 综合来看，从需求端来看，棉花消费平淡，企业补库和生产积极性不高。从供给端来看，当前棉花商业库存处于历史同期偏高水平，且进口量处于高位，总体供应充足。从估值来看，盘面加上质量升水后具有一定的套保利润，估值中性水平。6 R$ [& O; F, h! M0 v, n
【策略方面】
# A: l r. s2 r, U 反弹后逢高做空为主。
* q' C6 b0 M7 ~% s& j$ w1 D
: k6 e1 T8 {) t; U+ F |
