8 [' N% G. |' Q3 S/ W1 D首先，几乎每次提到股权众筹的时候我都会先解释一个问题：什么是股权众筹？
- V4 r3 G9 Q2 I% d# y" M众筹的定义很好说，你们自己去百度百科就 OK 了。但是股权众筹在各种公共知识库里的定义却比较模糊，原因是为什么呢？因为股权众筹的定义本身就比较模糊。即便是去年年末公布的《股权众筹融资管理办法（草案）》也并没有把股权众筹和私募天使投资区分开来。
$ r* _. j, @) D" K1 z! o: @7 v换句人话，就是在现行法律框架下，股权众筹是一点也不众筹。由于公司法的股东限制，你想让一人出个几千元然后凑一轮几百万的天使投资就是白日做梦。中国法律框架下的股权众筹其实就是几个（实际操作中一般不超过10个）投资人凑够企业的融资需求，投给企业这么一个过程。
; y# b4 b4 ]6 E3 M: r3 F) s+ C9 _* ?京东的股权众筹门槛高吗？
; I+ n, z, ?, K1 Q好多人不能理解，为什么股权众筹的门槛要设置的特别高，原因是为了保护你们这群穷逼呀。7 {5 D6 k4 b) y( `
在风险投资领域靠什么赚钱？靠的是多投。
, T# S0 ~' b3 m' L# q* d经纬去年投了86个项目，红杉去年投了82个，策源去年好像也投了80多个项目，三年后，这些项目绝大多数的结局是什么呢？当然是死啦。
8 M7 I8 L0 m% n* ]" ?) x# Z那为什么机构还要投，因为他们赌的是这里面能出现1%的公司成为了下一个阿里、下一个百度、下一个腾讯。只要压中这样一个企业，所有那些在死掉企业上浪费的钱就都能背回来还能赚上不少。
: }8 Q% @/ z) \. h# f* h那么为什么不让你参与呢？原因很简单，这是一个一注彩票就要几十万几百万，中彩几率和买福彩没什么太大区别的游戏。投资机构和投资人（真正的土豪）靠的是多投（一次买下市场上所有彩票）来实现收益的。ccsswzx.org/y6cxt/
9 |0 c# @8 c: Q% g9 b5 V让普通人来玩的话，北上广的天台都要不够跳的了。
+ S& W. f, y. s, V4 \# `2 n那么，回到京东股权众筹上来。京东股权众筹的门槛高嘛？简直太低了，卡着管理办法的下线的低：
7 n& a3 Q' A/ S# i金融资产超过100万元 年收入超过30万元 专业的风险投资人' k* c* F J+ D) ~: D" p
符合以上任意标准的人都可以成为认证投资人，尤其是第一条和第二条特别醉人，我已经看到了无数刚刚开始奔小康的贫农（包括码农）一夜之间赔到解放前的画面了。
9 f& f- y- I, ^小股东真的没法赚钱么？1 Y+ }7 C$ [2 [7 [
真的，赚不到。这么说吧，比如一个项目天使轮融资 300 万出让 10%股份，估值 3000 万。你参与了京东小股东参投计划投了 1 万元。那么你能占据这个公司多少股份呢？7 k* l7 ] u$ i9 u& R( h
10%/300万=0.03%8 U! e! D- H; o& X
这大概是什么概念呢？就是如果企业到达 A 轮融资时估值顺利成长到 3 亿元，并且你成功退出，那么你可以拿到 10 万元的回报。
# K2 j- G. T' O! a- ~但是显然，你是无法退出的，为什么呢？
! c- X' i+ d) ]& W因为当企业进行 A、B、C、D、E 轮常规融资的时候，都是从创始人和大股东手中割让股份进行出售。你能够想象一下，一个企业要融一个千万美金级 A 轮，还要召集一堆手里股权连一个点都不要的股东么？你真是想多了。
2 [5 {9 D+ o8 g* _- }/ O9 h那么，能等到上市么？
7 M9 K7 Z/ @4 p当然可以，前提是你有钱往里跟。是这样一个逻辑，当你在天使阶段占 0.03%，如果你想在这个企业估值增长了十倍的 A 轮继续保持 0.03% 的持股。那么，你必须在 A 轮中跟投十倍的金额，否则，你的 0.03% 会在 A 轮被稀释到 0.003%。; h, y b+ e- d
哦，别忘了，大多数创业企业可都上不了市。
9 V* ]. q2 U/ L; X1 j" I4 Z京东股权众筹自身的盈利模式是什么？
" r$ l6 l/ D2 C2 N+ ~: ?根据京东股权众筹用户服务协议，在京东上完成股权众筹是要收取服务佣金的。这个模式乍一听上去特别合理，但是其实执行起来跳单率会特别可怕。用一个形象的比喻是，孙正义和马云在厕所里达成了投资意向，成就了阿里巴巴和软银，但是没有人会给厕所付费的对吗？
& F% `2 h0 `6 o0 x6 k! \超高客单价（百万级）下，跳单之后对交易双方来说节省的费用是显而易见的。这个模式在天使汇、创投圈、大家投等一系列股权众筹前辈那里已经验证不太行了，现在主流的股权众筹平台的盈利模式是收取被投项目1%的股权或者是自己募一个资金跟投。
1 F: g, P1 O# K+ o, B( J) h) W! {
3 r) s; P3 q- A& s5 @# y. N* l1 M |
